Nền kinh tế chủ yếu của Hòa Bình là nông nghiệp, Tiểu thủ công nghiệp Hòa Bình xưa nổi tiếng với nghề dệt chiếu cói, nhưng hiện đã mai một dần do sự xuất hiện của các loại chiếu sản xuất công nghiệp như chiếu ni-lông, chiếu tre, chiếu gỗ. Hơn chục năm trở lại đây nhiều xưởng sản xuất đồ mộc phát triển mạnh chuyên làm nhà cổ giá trị cao tập trung thôn 8 làng Ngãi Am, thôn 1 làng Lôi Trạch và thôn 3 làng Hàm Dương. Trên địa bàn xã có các công ty, cơ sở công nghiệp hoạt động trên địa bàn: Công ty TNHH giầy da Kỳ Khởi, Công ty TNHH đồ chơi Khang Văn, Công ty may Bảo Long, Công ty cổ phần xây dựng và thương mại Anh Hải. Về thương nghiệp, toàn xã có một chợ nằm ở trung tâm xã hoạt động phục vụ nhu yếu phẩm thiết yếu cho bà con trong xã. Ngoài ra còn các cửa hàng dịch vụ nhu yếu phẩm nằm ở trung tâm các làng.

Đặc sản nổi tiếng nhất của Hòa Bình là thuốc lào. Cây thuốc lào ở đây trồng với diện tích lớn 140 ha thành vùng sản xuất tập trung, được đánh giá rất cao về chất lượng, mùi thơm cũng như hương vị, được coi là một trong những vùng đất sản xuất thuốc lào tốt nhất Việt Nam.